当前位置: 首页 » 会员新闻 » 会员新闻 » 金刚玻璃收购左手倒右手 罗伟广导演标的升值30倍 发布日期：2015-12-24 10:05 阅读次数：172 曾在媒体高调鼓吹 穿越一二级市场，打造联动本钱平台 的私募年夜佬新价值董事长罗伟广，这一次是真美金真枪的过了把瘾。 12月3日，金刚玻璃通知布告向罗伟广、前海喜诺、至尚投资刊行股分，采办其合计持有的喜诺科技100%的股分。意在拿下喜诺科技持有的OMG新加坡64%股权。另外金刚玻璃还向纳兰德基金刊行股分，采办其持有的OMG新加坡36%股权。如斯一波三折的收购下，OMG估值高达30亿元。值得留意的是，罗伟广既是喜诺科技的股东，也是纳兰德基金的现实节制人。 罗伟广才是此次买卖的重要脚色。本年9月，罗伟广经由过程股权和谈让渡体例，从金刚玻璃年夜股东拉萨市金刚玻璃实业有限公司手中获得部门股权。借此一步，罗伟广登堂入室成为金刚玻璃二股东。而在同年8月，罗伟广身为股东的喜诺科技方才受让OMG新加坡64%的股权。经手间，OMG新加坡的估值从2014年10月的不足亿元涨到7.27亿元，飙升6.5倍。明显，在OMG新加坡历次的估值飙升中，罗伟广都饰演了主要脚色。在成为金刚玻璃二股东后，本年十月，罗伟广又经由过程本身节制的纳兰德基金受让了OMG新加坡36%的股权。此次经手，OMG的估值变成24.5亿元，又较此前增加了近2.4倍。仅仅是两月后，OMG新加坡卖给金刚玻璃时，其估值又上浮了22.45%。综合来看，短短一年多的时候里，OMG估值暴涨约30倍。 与OMG新加坡估值飞速增加难相匹配的是其事迹状态。数据显示，OMG新加坡2013年度、2014年度、2015年1-10月内，净利润别离为-174.59万元、3429.79万元和6693万元。而OMG新加坡到今朝为止未具有任何计较机软件著作权和注册商标。不外，这家万万净利级此外公司却做出了高达几亿元的事迹许诺，此中，2016年净利许诺就已飙升至2.88亿元。 一名不肯签字的业内助士对中国经济网记者暗示： 这更像罗伟广自导自演的一出收购剧。一边跻身上市公司股东获得话语权，一边敏捷敲定并购标的并突击入股，对标的进行估值炒作和概念包装后，左手倒右手，转卖上市公司。这不免难免太急功近利，也会侵害上市公司的久远好处 。 跨国并购显现私募年夜佬 12月3日晚，金刚玻璃通知布告称，金刚玻璃拟14.53元/股向罗伟广、前海喜诺、至尚投资刊行股分，采办其合计持有的喜诺科技100%的股分，喜诺科技持有OMG新加坡64%的股权;向纳兰德基金刊行股分，采办其持有的OMG新加坡36%股权;公司将合计刊行2.06亿股。 本次买卖完成后，金刚玻璃将直接和间接持有 OMG新加坡100%股权，其作价约为30亿元。同时，上市公司向罗伟广、嘉禾资产(嘉逸投资)、珠海乾亨刊行股分召募配套资金，总额不跨越6亿元。 动辄数十亿的收购能顺遂进行，罗伟广的感化不成轻忽。现实上，此时的罗伟广已不但仅是私募年夜佬的身份，他仍是金刚玻璃的二股东。 这一切可以追溯到本年5月。按照金刚玻璃的通知布告信息，2015年5月25日，金刚玻璃得知，控股股东拉萨市金刚玻璃实业有限公司(以下简称 金刚实业 )拟规画引进计谋投资者事宜。数月后贝搏平台，拉萨市金刚玻璃实业有限公司在2015年9月17日与罗伟广师长教师签订了《股权让渡和谈》，以和谈体例让渡其持有的金刚玻璃21287100股股分，占金刚玻璃总股本的9.86%。经此股权让渡，罗伟广成为金刚玻璃二股东。 如斯一来，罗伟广便在上市公司中取得不小的话语权，这让以后的并购更像是顺水推舟。有知恋人士称，纳兰德会为投资的项目引荐有并购需求的上市公司。而金刚玻璃此次收购的喜诺科技和OMG新加坡均被罗伟广和其节制的纳兰德基金持股，背后有着千丝万缕的关系。通知布告称，喜诺科技和纳兰德基金别离持有OMG新加坡64%、36%的股权，前海喜诺、罗伟广和至尚投资别离持有喜诺科技 70.3125%、12.633%和17.0545%的股权。 对这一环境，通知布告的论述则很是委婉。通知布告称，作为上市公司计谋投资者，同时作为OMG新加坡的投资者，基在撑持上市公司计谋成长计划实行、有用改良公司整体资产质量、包管上市持久可延续成长的角度，罗伟广但愿鞭策上市公司经由过程刊行股分的体例采办OMG新加坡的节制权，组成了本次联系关系买卖的布景。通知布告还称，本次联系关系买卖不会侵害上市公司和非联系关系股东的好处。 如许说来，罗伟广可谓金刚玻璃的贵人。他不但将促进了金刚玻璃的重组，OMG新加坡将置入上市公司;也使得其营业模式将从以玻璃深加工为主改变为玻璃深加工与流媒体传输营业齐头并进的双主营营业模式。罗伟广把互联网的外套披在了前三年事迹不竭下滑的金刚玻璃的身上。 现实上，罗伟广才是最年夜的赢家。颠末此次收购，罗伟广更上一层楼，完全坐稳了金刚玻璃头把交椅的位置。日前，金刚玻璃在答复上交所询问时暗示：依照本次刊行价钱计较，本次买卖后罗伟广师长教师和其一致步履人将经由过程直接或间接体例节制上市公司 12968.06 万股，占上市公司总股本的比例将变动为 28.67%，为上市公司现实节制人。 罗伟广热中并购捞金术 罗伟广是私募圈的明星。他崭露头角是在2009年以年度收益192.57%摘得私募冠军头衔。 但是，好景不长。据证券时报报导称，2014年4月时，罗伟广治理的资金范围敏捷缩水至10亿元摆布。罗伟广也对媒体暗示： 我也算私募圈的一个典型案例吧。特别在2012年遭受一场年夜掉败，所以客户赎回的环境比力凸起。 。 固然二级市场掉意，但罗伟广在一级市场上却取得不小收成。2010年11月，他创建的PE公司纳兰德投资公司成立。加上此前罗伟广以小我名义投资的数个项目，纳兰德团队投资的PE项目数已跨越20个。据他介绍，这些项目中，已经由过程并购退出的项目有星辉车模和新时达，二者均带来数倍收益。 在尝到并购退出的甜头后，罗伟广一二级市场联动的操作手法也逐步成形。罗伟广现为广东新价值投资有限公司董事长和投委会主席，其节制的企业包罗广东新价值投资有限公司、深圳市纳兰德投资有限公司和深圳市纳兰德投资基金治理有限公司 据经济不雅察报报导，其节制的纳兰德此前首要做一级市场和一级半市场的并购基金，以PE情势入股未上市的项目，比及项目IPO或被并购撤退退却出。不外，跟着并购的监管政策愈来愈宽松，审核的几率变高，再加上IPO多次暂停，并购就成了最首要的退出体例。前述知恋人士暗示，作为主做并购基金的纳兰德首要参股一些等不和IPO、想被并购的资产。 参股之前先和项目谈好，将来的标的目的是优先选择被并购，其次是上市，或是新三板。 而罗伟广节制的另外一家公司广东新价值则为二级市场的举牌基金。罗伟广此前接管和讯网采访时暗示，新价值的举牌基金多参股一些很好的二级市场的重组平台，小市值的公司先入股它，乃至拿年夜股东、二股东，再渐渐帮它运作并购。 罗伟广曾暗示， 在传统财产难现投资价值、创业板估值高企布景下，并购重组可以改变企业根基面，带来无穷想象空间。并且IPO暂缓、注册制没有日程表，一些非上市资本也愿意重组。 此次罗伟广对金刚玻璃的运作恰是上述手法的实践。本年10月，罗伟广接管和讯基金采访时曾暗示， 我安身在经由过程一级市场发一些好项目，然后把这些项目并购给二级市场的公司。好比金刚玻璃，我拿了它的年夜股东地位，再参股一级市场的资产，再把它卖给本身的上市公司，这个进程中我就实现了退出。这类体例我感觉它赚的钱是一二级的价差。 罗伟广现在的摆布逢源与行业、政策情况近况密不成分。客岁3月24日，国务院出台《进一步优化企业吞并市场情况的定见》，除借壳上市严酷审核外，上市公司其他重年夜资产采办、出售、置换行动均打消行政审批，这被视为重组并购政策年夜松绑。格上理财研究员朱尧指出，在此政策刺激下，各阳光私募机构纷纭在一级市场设立私募股权投资机构，积极介入并购重组，分享1、二级市场收益。 上述业内助士对中国经济网记者暗示： 本年下半年股市年夜幅下挫，殃和私募。这也致使他们追求此外体例捞金。举牌上市公司，乃至成为公司的年夜股东，这首要是出在估值或事务驱动等缘由，以短时间投资收益为目标。对私募而言，此举有益可图。但对上市公司久远成长是不是有益则很难说。究竟，在短时间内找到真正良好的并购标的是一件可遇不成求的事 。 突击入股拔高标的公司估值? 这一次，罗伟广为金刚玻璃找到的并购标的是OMG新加坡。该公司是不是属在优良标的还没有可知，但其估值在一年时候里的飙升却清楚可见：这家企业在1年多的时候内，履历数次股权让渡，估值暴涨约30倍。 据买卖方案，OMG新加坡本次100%股权的买卖作价为30亿元。截至预估基准日2015年10月31日，OMG新加坡100%股权依照收益法预估值约为30亿元。本次买卖标的资产预估增值约为28.82亿元，预估增值率约为2452.95%。 具体来看，本次买卖前，OMG新加坡产生过三次股权让渡。此中，最早的一次是在2014年10月，那时OMG新加坡的估值为2028万新加坡元(折合人平易近币约9748万元)。 2015年8月，OMG 新加坡的股东向喜诺科技让渡合计64%的股权，让渡金钱为4.655亿元，总估值为7.27亿元。比上次让渡时的估值增加645.79%。据悉，喜诺科技的股东包罗罗伟广、共青城至尚投资治理合股企业(有限合股)和深圳前海喜诺科技有限公司。此中，罗伟广、至尚投资为计谋投资者，前海喜诺为OMG新加坡的焦点治理人员HOONG HE HIN和TSE YEELOK ERIC间接持有。 值得留意的是，从涉足时候上看，OMG新加坡自本年8月份以来才最先遭到罗伟广本人的青睐，罗伟广经由过程间接或直接的情势入股此中，这也就是市场合说的 突击入股 拟收购标的。 OMG新加坡估值的第二次跃升产生在2个月后，即2015年10月22日，OMG新加坡又进行了一次股权转换。OMG新加坡股东HOONG HE HIN向新股东深圳市纳兰德拾叁号股权投资合股企业(有限合股)让渡合计标的公司36%的股权，后者的现实节制人是罗伟广。此时，OMG 新加坡的估值变成24.5亿元。这个价钱较前述7.27亿元的估值，又增值了17.23亿元，增值率为237%。 再对照最新买卖。本次30亿元的估值较24.5亿元的估值再次上浮了22.45%，而时候上却仅仅相差不到1个月。对此，公司注释称，估值差别的缘由包罗经营状态分歧和对价付出体例分歧。据表露，本次并购的评估基准日为2015年12月31日，实行在2016年年中，两次买卖时候差距近1年，OMG新加坡2015年1-10月未经审计的净利润6736.25万元，而本次买卖中OMG 新加坡2016年的事迹许诺是净利润不低在2.88亿元，相对前次买卖时代事迹环境将年夜幅增加，致使买卖估值差别。换言之，估值短时间年夜增是基在还没有兑现的事迹许诺。 如斯高估值背后，OMG新加坡的经营状态事实是甚么程度?数据显示，OMG新加坡2013年度、2014年度、2015年1-10月内，归属在标的资产股东的净利润别离为-38.51万新加坡元、758.46万新加坡元和1476.31万新加坡元，依照2015年10月31日汇率计较，前述净利润别离为-174.59万元、3429.79万元和6693万元。 超高估值同时，本次并购的买卖敌手也给出了高额的盈利许诺。据事迹许诺，OMG新加坡2016年、2017年和2018年许诺净利润金额约为2.88亿元、3.2亿元和3.51亿元。 上述业内助士对中国经济网记者暗示： 收益法以将来收益作为一项主要参考根据，高估值也就对应高事迹许诺。但一家今朝净利润还没有过亿的公司许诺下一年冲破两亿年夜关，其难度不言自明 。 借募投项目 包装 标的公司? OMG新加坡公司所属的行业是CDN范畴，对金刚玻璃而言，隔行如隔山，又加上这家企业又远在新加坡，OMG面纱下的真脸孔便越发神秘。 不外，就CDN行业而论，该范畴的竞争杀伐已至白热。5月份起，老牌的CDN行业巨子们就祭出了降价的杀招，包罗阿里、百度在内的新兴气力也接连公布降价，跟着阿里在内的年夜公司自建CDN并公布年夜幅降价以后，传统CDN办事商面对的剧烈竞争可想而知。特别是新兴的互联网公司，在知足自建自用以后最先向外供给办事，因为互联网公司具有自然的优势，在参与这一范畴时，依托价钱战打开市场是不贰秘诀，专业化、尺度化的办事加倍吸引市场的留意力。 那末，这家成立刚满两年的OMG新加坡有甚么怪异的手艺呢?预案介绍，OMG新加坡公司经由过程其自立研发的OVStream、Overlay CDN等立异手艺，操纵其OnwardsOTT平台为其客户供给个性化的内容传输解决方案。此中，OverlayCDN是OMG的焦点产物之一，OMG高速智能缓存系统是OMG新加坡的首要产物。 但是，截至预案签订日，OMG新加坡未具有任何计较机软件著作权，唯一的一项专利还正在向美国专利商标局申请，可否经由过程还不得而知。也就是说，OMG新加坡在手艺堆集上并没有几多优势。 这一点也引发来深交所的留意，不外，金刚玻璃在答复深交所的询问函中暗示，成立时候较短，先前范围较小，焦点成员首要把时候和精神投入到了研究开辟工作中，在专利庇护方面的投入力度不敷等缘由造成了OMG新加坡未具有任何计较机软件著作权和注册商标。 没有手艺堆集OMG一样可以沾上热点概念。中国经济网记者留意到，此次召募配套的6亿元资金中，没有一分钱投向OMG新加坡今朝的首要营业，6亿元在扣除中介费用后全数投向了WIFI节制器和认证、虚拟实际和加强实际、年夜数据阐发等项目标扶植。 年夜数据、虚拟实际无一不是时下市场最热点的炒作概念，特别是虚拟实际是今朝市场上最热点的概念板块。但是，这些营业到底与OMG自己有多年夜关系呢? 金刚玻璃再答复中暗示：本次拟投资扶植 WIFI 节制器和认证、虚拟实际和加强实际和年夜数据阐发三个项目均系OMG新加坡主营营业 多媒体传输解决方案的进一步延长，三个项目均以 OMG 新加坡现有的手艺为依托，并适应行业成长趋向，为 OMG 新加坡的客户供给更周全的办事，为终端客户供给更佳的用户体验。 上述业内助士对中国经济网记者暗示： 这些募投项目并不是标的公司正在研发、实行的项目，而是对原有营业的拓展延长，是远未落地的计划。偶合的是，这些拓展、延长出来的项目又都暗合了当下热点的A股概念。有决心包装标的之嫌 。 对上述质疑，中国经济网记者曾屡次拨打金刚玻璃董事会秘书德律风，但截至发稿前并未接通。