当前位置: 首页 » 会员新闻 » 会员新闻 » 长利玻璃：始终苦守只卖套保铁律 发布日期：2017-02-08 10:17 阅读次数：806 从2010年最先，郑州商品买卖所（以下简称郑商所）就最先征集财产客户操纵郑州期货市场进行套期保值、套利、点价、操纵期货价钱指点出产经营等的经典案例，即 点 基地征集。日前，郑商所正式评定2016年非农产物点基地9家，触及PTA、动力煤、甲醇、玻璃4个品种。此中，2016年玻璃行业 点基地 3家，别离是武汉长利玻璃有限责任公司、滕州金晶玻璃有限公司和浙江永安本钱治理有限公司。它们与玻璃期货有着如何的故事？介入玻璃期货买卖有何收成？对将来，他们又有如何的期许？《中国建材报》将对此睁开系列报导。 原料燃料价钱频仍波动、下流行业的季候性和财产周期影响着玻璃原片的价钱、易积存库存 这些经营风险常常困扰着平板玻璃企业的老板们。 在玻璃期货上市之前，武汉长利玻璃的董事长易乔木就一向苦在没有经营风险躲避东西。而现在，期货已成为这个公司规避现货经营风险的宝贝。 四年多来，长利公司积极操纵期货，期权等金融衍生东西为企业规避风险，已成为郑商所交割量最年夜的玻璃厂库。 据《中国建材报》领会，2015年长利玻璃共注册玻璃仓单1033张，合20660吨玻璃，货值到达2500万元；而在2016年，长利玻璃共注册仓单3680张，合73600吨玻璃，货值7000多万元。 介入套保体例为卖出套期保值 由于看好期货这一东西，在2012年玻璃期货上市之初，长利公司高层就很是正视，组织人员加入上市培训，积极共同郑商所的玻璃期货上市预备工作，并在上市之际开立了期货账户，成为郑商所第一批玻璃指定交割厂库之一。 同时，长利公司内部敏捷提拔一批本质过硬的员工成立期货部，负责玻璃期货买卖和交割的相干工作，同时制订玻璃期货的买卖、交割、风控等轨制，明白各自责任，再外聘期货公司专业人士对员工进行针对性的培训，使员工对期货和交割有清楚的熟悉和领会。 四年间，长利公司介入期货市场的体例既有买卖方面的套期保值辅以期现套利、仓单交割和回购；亦有期货买卖以外的协助买卖所组织调研现货的勾当。 套期保值即在期货市场上，经由过程对冲的操作体例，躲避现货价钱在必然时候内的波动风险，从而到达庇护现货好处的行动，首要分为买入套期保值和卖出套期保值。 长利公司期货部负责人王成斌暗示，由于长利是玻璃出产商，所以长利玻璃介入套保的体例为卖出套期保值。多年来，长利玻璃始终苦守出产厂商只介入卖出套期保值这一铁律。 王成斌举例说，2015、2016年之初，玻璃期货一度较为不活跃，跟着2016年商品期货开启了一波触底反弹，玻璃期货的持仓量、成交量也一路创下了最近几年来的新高，市场也呈现较为频仍的价钱和基差波动，为企业介入期货套期保值供给了机遇。 例如2016年3~5月，玻璃现货在履历了一季度的延续上涨以后，开启了一轮接近2个月的下跌。4月中旬摆布，长利玻璃现货报价在1180元/吨摆布，而FG605合约在3月7日涨停以后，在3月8日更是呈现了1019的高价，此时长利还保有180元/吨的升水。 固然那时现货仍然是略升水在期货，可是市场存有降价预期。 王成斌回想。 为此，长利公司在05合约上慢慢成立空单，同时注册仓单,终究成立FG605空单2827手。 因为现货的走弱和各个交割厂库仓单的年夜量出现，05合约最先了迟缓下跌，终究我们选择了获利平仓。 王成斌总结说，由于出场点位较好、对现货市场判定较为正确，所以此次在05合约上的操作获利颇丰，为企业缔造了70万元摆布的利润，较好地实现了操纵期货东西办事现货经营的方针。 王成斌认为，长利玻璃固然已熟悉到期货办事现货出产的益处，同时试探和堆集了必然的经验，并进行了规范和系统化，但仍要继续对期货连结苏醒的熟悉。 期货是用来规避风险的，对企业来讲，期货不克不及用来投契，不克不及用来获得暴利，华联三鑫事务警钟长鸣。是以，我们继续强化玻璃出产企业介入期货的体例是卖出套期保值，切不成本末颠倒。 他说。 矫捷的买卖决议计划进程 企业介入期货套保能不克不及取得成功，很年夜水平上取决在套保的决议计划机制是否是高效矫捷，为此，长利公司制订了较为简洁的期货买卖决议计划机制。 起首是发现套保机遇。长利公司的期货营业部会连系公司近期经营范围、原材料需求、发卖环境和市场价钱行情，初步制订期货套期保值买卖方案。以后，期货部会向同业领会本地的现货环境，同时与美尔雅期货进行沟通期货的操作手法和理念，从头肯定交割量和交割所需资金，制订出适合的操作策略，再次细化套保方案。做到事前有打算，事中有跟踪，过后有总结。 随后，期货营业部会将套保方案上报公司期货带领小组核准，买卖员按照核准的方案，填写注入或追加包管金的付款通知，由风险节制员审核，经期货小组长和财政部相干主管审批赞成后交资金挑唆员履行付款。管帐核算员进行账务处置。买卖员按照公司的套期保值方案选择适合的机会下达买卖指令。 每笔买卖竣事后，买卖员会在1~2个买卖日内和时将期货掮客公司买卖系统生成的买卖账单打印并传递给期货营业部负责人、风险节制员进行审核。风险节制员核对买卖是不是合适套期保值方案，若不合适，将当即陈述公司期货带领小组。确认买卖后，管帐核算员收到交割单或结算单并审核无误，并经财政部相干主管签字赞成后，进行账务处置。管帐核算员每个月末与买卖员查对包管金余额。套期保值治理办公室则会按照公司出产经营打算和锁订价格材料的现实采购环境拟定平仓方案，报期货带领小组核准后参照上述流程履行。 感触：要避免熟悉误区 颠末四年多在期货圈的锤炼，王成斌尝到了期货带来的杂陈五味，但整体来讲受益很多。介入期货，不但使公司实现了稳健经营，还晋升了公司在业表里的知名度。对增进玻璃财产进级，也功不成没。 期货具有发现价钱的功能，是以玻璃期货的价钱可觉得现货价钱做一个指引，指导玻璃现货的出产和发卖，同时可以调理玻璃的库存。期货还具有拓宽发卖渠道的功能。 王成斌说，在没有玻璃期货之前，玻璃出产企业只能经由过程现货渠道来发卖货色，价钱的波动使得现货企业经营风险较年夜。此刻有了期货这一发卖渠道，企业可以两条腿走路，在经营中不迟不疾，年夜年夜下降了企业经营的风险。 别的，玻璃的财产链相对照较短，是以抗险的能力就比力弱。玻璃期货的推出使得现货企业有了规避风险的庇护伞，从而增进现货企业不变经营。同时，玻璃期货的基准交割品是依照国标进行的，鼓动勉励依照期货的尺度来出产玻璃，能有用晋升玻璃现货的品质。现货企业操纵好期货这一东西，就可以将竞争力相对较弱的企业挤出这一多余的财产，这就有益在玻璃行业健康的成长，也为今后财产进级打下根本。 作为玻璃企业期货部分的负责人，王成斌认为在经济情况欠安的环境下，企业更应当介入期货的套期保值买卖。只有益用期货这一东西，才能在原料采购、产物治理、库存治理当中下降本钱，从而领先同业一小步，积小优势为年夜优势，终究在行业中脱颖而出。 不外，他同时提示企业必需建立对期货准确的熟悉。期货是东西，是为整体企业经营办事的，是以要避免一些熟悉误区，如期货市场风险很年夜，做期货就是投契；套期保值也可能吃亏，不做套保一样可以躲避风险；有益润就套保，没必要判定价钱趋向，也没必要进行策略调剂；套期保值必需在期货市场赚钱等。 思惟层面的问题解决以后，即是具体的介入体例。介入期货买卖必需充实领会买卖和交割法则。介入期货市场，必需做好足够的预备，不克不及打没有预备的仗。吃透了买卖和交割法则后，再按照企业本身的环境，见机而作，肯定好贝搏平台套期保值范围和资金节制。固然，企业想做好期货买卖，完全的组织架构和治理系统必不成少。除严酷的治理轨制和细则，企业还需要配备人材团队，从而加倍矫捷地应用期货这一东西办事实体经济。别的，王成斌强调，在套保的进程中，要矫捷应用套保理论。不克不及一味地履行传统的套保理论，标的目的相反、数目对等、时候附近等，要更多地熟悉到金融市场的波动纪律和期现货基差波动的风险，和时调剂套保策略和方案。 将来：多种情势鞭策玻璃期货成长 据《中国建材报》记者领会，长利公司正积极向郑商所申请长利玻璃洪湖公司为玻璃交割厂库。将来，除继续对峙卖出套期保值的原则外，长利公司还将继续积极介入并深化与投资机构进行仓单的注册和回购营业；一如既往地撑持和共同买卖所的调研勾当，将调研勾当丰硕到玻璃的上下财产链，让更多的期货人去领会和熟悉玻璃财产链，也为今后玻璃的财产链品种上市作铺垫。 另外，跟着公司的一批财产客户最先慢慢参与期货市场，长利玻璃熟悉到风险教育工作也十分主要。长利玻璃将结合期货公司、投资机构经由过程本身影响力，阐扬龙头企业感化，为泛博玻璃商业商、加工场等财产客户供给培训办事，以便在玻璃期货可以或许更好地与现货财产链相连系，也促使更多的财产客户可以或许理性面临期货风险，熟悉期货办事财产功能。 对玻璃期货物种的完美和将来成长，王成斌起首提出应扩年夜持仓限额和厂库仓单的范围。 玻璃期货上市之初对应的限仓范围是相对公道的，可是跟着期货的成长，年夜量的买方资金入场，呈现了所谓的钱比货多的说法。这个时辰应当慢慢扩年夜和铺开仓单的范围，与买方资金的增量相对应，从而增添玻璃期货的活动性。 其次，他建议买卖所进一步完美玻璃期货交割体例，继续深化财产客户工作，使得更多具有资金实力和商业范围的玻璃商业商介入到玻璃期货的交割中来，从而增添玻璃期货可交割量，下降所谓逼仓的风险，也在必然水平上也能促进玻璃期货的活动性，增进玻璃期货的健康不变成长。 别的，他还建议买卖所丰硕玻璃财产链的期货物种。 因为玻璃上游产物没有期货物种，由于没有不变原料供给的玻璃企业常常遭到本钱的困扰。 王成斌认为，在原猜中，重质纯碱占玻璃本钱的比重较年夜，同时纯碱的产能和市场范围也足够年夜，有展开期货买卖的市场根本。从财产链的角度看，可以向罗纹钢的财产链进修，慢慢完美玻璃财产链品种，在成熟的机会推出纯碱期货，使得玻璃企业能进一步锁定企业出产本钱，增进企业稳健成长。