当前位置: 首页 » 会员新闻 » 会员新闻 » 金晶科技:产物布局调剂见成效,老牌劲旅焕发新光华 发布日期：2016-05-04 09:38 阅读次数：230 事务描写 2015年度陈述:全年实现营业收入33.3亿，同比降落7.2％;归属净利润2800万元，贝搏平台同比增添114％;折EPS0.02元。Q4实现营业收9.1亿，同比降落10.3％;归属净利润1.3亿元，同比增添162％。 2016一季度陈述:Q1实现营业收入8.1亿，同比增添9.4％;实现归属净利润746万元，同比增添115.8％，折EPS0.01元。 事务评论 产物布局调剂和当局补助增添使得全年扭亏。全年实现玻璃销量3980万重箱，同增5.3％;纯碱销量119万吨，同降2.5％。营收同降7.2％，首要由于价钱下跌而至。分产物看手艺玻璃营收下滑较着同降30％，深加工玻璃则同增55％，浮法玻璃同增16％。全年毛利率较客岁同期提高3.4个百分点至16.9％。毛利率提高首要源在公司积极调剂玻璃产物布局，加年夜高附加值的汽车玻璃、深加工玻璃的出产发卖。 但纯碱营业因本钱增添较多毛利率年夜幅下滑18个百分点。时代费率提高2.6个百分点至18.6％，分拆把守理费率提高2.3个pct，首要由于人工费、咨询费等增添;发卖费率提高0.5个pct首要由于人工本钱等增添;财政费率根基持平。因存货贬价损掉削减，资产减值损掉降落1000万元。本期联营企业利润增添使得投资收益扭亏;本期收到当局津贴1.38亿，较客岁年夜幅增添。终究实现归属净利润同增114％。 全年事迹好转Q4是要害。Q4营收固然下滑10％，但营业本钱同降32％，致使毛利率较客岁年夜幅提高25个百分点。而当局补助中年夜部门也都在Q4确认。终究Q4实现归属净利同增162％。 2016Q1毛利率年夜幅晋升。Q1营收同增9％申明下流需求在慢慢好转。 毛利率较客岁同期年夜幅晋升7％。首要缘由纯碱提价和玻璃营业产物布局的调剂。时代费率降落1.6个pct主因营收增添分母效应而至。资产减值损掉较客岁增添335万元。终究归属净利润同增116％。 产物布局调剂助盈利改良，纯碱提价供给事迹弹性。最近几年来通俗平板玻璃产能多余严重，2015年产能操纵率仅为70％摆布，而房地产处在下行周期，短时间需求难有改良。2015年公司积极调剂产物布局，前后两条玻璃原片出产线进入停产冷修，同时积极成长高附加值的汽车玻璃、玻璃深加工等营业，今朝金晶匹兹堡200万套高端节能汽车玻璃一期项目已投产。纯碱进入2016年以来受环保政策日益严酷等影响产能有所缩短而下流需求边际改良而至，价钱年夜幅晋升250元/吨。海生成化具有纯碱产能100吨摆布，跟着行业延续改良将为事迹供给弹性。 股权鼓励加强成长动力。估计2016/2017年EPS0.025元、0.038元，对应PE为175倍、115倍。保持 增持 评级。