当前位置: 首页 » 会员新闻 » 会员新闻 » 秀强家电玻璃增速迅猛 发布日期：2016-05-12 09:47 阅读次数：417 营收净利年夜幅增加，家电玻璃景气宇高，全人教育增重利润 公司一季度实现营收3.12亿元，YOY+50.6％;归属在上市公司股东净利3，632万元，YOY+67.5％;经营性现金流净额6，257万元，YOY+269.2％;EPS为0.19元，YOY+67.4％。公司营收、利润均有较年夜增加，一方面公司主业家电玻璃产物营收敏捷增加，YOY+47.9％，另外一方面15年末收购的全人教育本期并表增重利润，营收净利别离到达493/310万元。 毛利率持续晋升，增添短时间告贷弥补活动资金 公司毛利率持续三个季度上升，今朝连结在28.0％，一方面由于公司继续为高质量客户供货，另外一方面公司积极调剂产物发卖布局，提高附加值。公司营业利润率为13.7％，达近4年高点。营收增速较快使得发卖和治理费用率较客岁同期降落1.1％/0.9％;对外投资增添提高了活动资金需求，公司短时间告贷较年头增添72.8％，财政费用响应上升1.0％;时代费用率下降至13.7％。陈述期内公司实行年夜宗材料集中采购的降本策略，预支年夜宗材料款较年头增添52.6％。 地产带动家电回暖，家电玻璃行业集中度晋升 一季度房地产发卖年夜涨，家电需求晋升，家电玻璃整体向好。公司作为家电玻璃龙头，积极拓展和维系优良客户，与夏普、东芝等国际新客户合作顺遂，供货量晋升。客岁家电玻璃客户压价，部门小型企业退出市场，行业集中度晋升。面临压价公司提高研发力度，增添高端、高附加值产物和新产物发卖比重，包管了板块整体毛利率的安稳晋升。公司光伏板块进展顺遂，出货量继续增加，陈述期内AR镀膜玻璃出产线已最先小批量供货，我们认为16年板块增速可以或许保持。 教育转型加速，财产基金项目落地 公司延续 二次创业 ，构成了 国际化幼教+教育互联网+在线教育+教育信息化 财产集群。全人教育作为公司实行幼儿园一体化方案的第一站，15年净利1，1贝搏平台47万元，净利进献19.0％，本年一季度事迹较好，表现了公司转型较强的履行力。近日公司持股的修齐平财产基金投资北京领信教育36％股权，切入K12教育信息化，估计年内事迹增厚不年夜，但项目存在主要计谋意义。幼教财产空间庞大，公司第二主业开辟果断，参考公司项目落地环境，外延并购机遇仍可等候。 双轮驱动构架构成，保持 增持 评级 估计公司2016-18年EPS为0.48/0.65/0.87元。公司家电玻璃和光伏玻璃增加敏捷，教育行业拓展合适预期，构成双轮驱动款式，预期增速较快，保持 增持 评级。 风险提醒：转型落地不达预期;家电行业景气宇下滑;光伏需求削弱等。